안녕하세요, 돈공부 중인 생존깜자입니다🐾
“미국 10년물 국채금리 상승”, “채권시장 불안”, “채권금리 급등”같은 이야기가 자주 등장합니다.
주식 이야기는 많이 들어봤어도 채권시장은 어렵게 느껴지는 경우가 많습니다. 하지만 사실 채권시장은 주식시장보다 더 큰 규모를 가진 시장이며, 투자자들이 앞으로 경제를 어떻게 예상하는지 가장 먼저 반영되는 곳이기도 합니다.
오늘은 채권시장과 채권이 무엇인지, 왜 투자자들이 국채금리를 중요하게 보는지 쉽게 알아보겠습니다.
채권시장이란?
채권시장은 채권이 거래되는 시장입니다.
채권은 정부, 공공기관, 민간기업 등이 비교적 장기로 불특정 다수로부터 거액의 자금을 조달하기 위하여 정해진 이자와 원금의 지급을 약속하면서 발행하는 증권을 말합니다.
채권시장은 발행시장 (제1차 시장, primary market)과 유통시장 (제2차 시장, secondary market)으로 나뉜다. 발행시장은 채권이 자금 수요자에 의해 최초로 발행되는 시장이며, 유통시장은 이미 발행된 채권이 투자자들 사이에서 매매되는 시장이다. 채권 투자자는 채권을 발행시장에서 인수하거나 유통시장에서 매입할 수 있다.
이자소득 외에 가격변동에 따른 자본이득을 기대할 수 있기 때문에 채권은 자산 포트폴리오를 구성하는 중요한 투자 수단이 된다. 발행시장의 채권은 정부가 발행하는 국채, 한국은행이 발행하는 통화안정증권, 지방자치단체가 발행하는 지방채, 상법상의 주식회사가 발행하는 회사채, 금융회사가 발행하는 금융채, 한국전력공사 등 법률에 의해 설립된 법인이 발행하는 특수채 등 다양하게 분류된다.
채권 유통시장은 장외시장과 장내시장으로 구분된다. 현재 대부분의 채권 거래는 장외시장에서 주로 증권회사의 단순거래를 통하여 이루어지고 있는데, 이는 채권의 종목이 다양하고 거래조건이 표준화되어 있지 않아 한국거래소의 자동매매시스템을 통해 거래하기 곤란하기 때문이다. 장내시장으로는 한국거래소 내에 일반채권시장과 국채전문유통시장이 개설되어 있다.
(출처 : 한국은행 경제금융용어800선 317페이지)
알고 가면 좋은 용어 : 채권시장안정펀드
채권시장안정펀드란 2008년 9월 미국발 금융위기로 국내 금융시장이 경색됨에 따라 국내 금융기관이나 기업이 채권이나 기업어음 발행을 통해 원활하게 자금을 조달할 수 있도록 2008년 11월에 만들어진 펀드입니다. 동 펀드에는 국내은행, 증권사, 보험사들이 출자하여 5조원의 펀드를 조성하였습니다. 이렇게 조성된 자금은 당시 잠재적으로 금융시스템 불안을 야기할 수 있는 취약부문이 발행하는 채권을 우선적으로 매입함으로써 취약부문에서 자금을 선제적으로 공급하였고 은행 및 카드사의 원활한 자금 조달을 돕기 위해 은행채나 카드채도 일부 매입하였습니다.
특히 동 펀드에 대한 자금 출자로 금융기관의 유동성 부족이 우려됨에 따라 한국은행은 동펀드에 출자한 금융기관에 대해 출자금액의 50%까지 자금을 지원하였습니다. 당시 신용 경색으로 자본시장을 통한 자금조달이 매우 어려운 상황에서 동 펀드는 직접금융시장의 자금 흐름을 개선하고 취약부문의 자금난을 완화하는 데 크게 기여한 것으로 평가되고 있습니다.
이후 코로나19 팬데믹으로 국내 금융시장이 불안해지자 2020년 4월 20조원 규모의 채권시장안정펀드가 재가동되었고, 2022년 10월에는 레고랜드 사태로 인한 단기자금시장불안에 대응하여 재가동되기도 하였습니다.
(출처 : 한국은행 경제금융용어800선 318페이지)
쉬운 개념
채권이란
채권은 쉽게 말하면 돈을 빌려주고 받는 차용증입니다. 정부나 기업이 돈이 필요할 때 투자자들에게 돈을 빌리고, 대신 일정 기간 동안 이자를 지급한 뒤 만기에 원금을 돌려주겠다고 약속하는 증서입니다. 예를 들어 정부가 100만 원을 빌리면서 매년 3만 원의 이자를 지급하고 10년 뒤 원금 100만 원을 돌려주겠다고 약속한다면, 그 약속을 적어놓은 것이 바로 채권입니다. 그래서 채권은 주식처럼 회사의 주인이 되는 것이 아니라 돈을 빌려준 채권자가 되는 투자 방식입니다.
채권시장이란
채권시장은 이런 채권들이 거래되는 시장입니다. 주식시장이 기업의 성장에 투자하는 곳이라면, 채권시장은 돈을 빌려주고 이자를 받는 시장이라고 이해하면 쉽습니다. 특히 미국 국채시장은 전 세계 금융시장에서 가장 중요한 시장 중 하나입니다.
투자자들은 왜 채권시장을 중요하게 볼까?
채권시장은 단순히 채권 투자자들만 보는 시장이 아닙니다. 주식 투자자들도 매일 채권시장을 확인합니다. 왜냐하면 채권시장은 앞으로의 금리와 경제 상황에 대한 투자자들의 생각이 가장 먼저 반영되는 곳이기 때문입니다.
예를 들어 투자자들이 “앞으로 경기가 안 좋아질 것 같다”라고 생각하면 주식보다 안전한 채권으로 돈이 몰립니다.
반대로 “앞으로 경기가 좋아질 것 같다” 라고 생각하면 채권보다 주식으로 돈이 이동합니다.
그래서 채권시장은 경제의 체온계라고도 불립니다.
채권시장을 보면 투자자들이 앞으로 경제를 어떻게 예상하는지 알 수 있습니다.
국채금리가 급등하면 물가 상승 우려, 금리 인하 기대 감소, 시장의 긴장감 증가 등을 의미할 수 있습니다.
반대로 채권으로 돈이 몰리기 시작하면 경기 둔화 우려, 안전자산 선호, 금리 인하 기대 등을 의미할 수 있습니다.
그래서 채권시장은 단순한 투자 상품이 아니라 경제의 방향을 읽는 중요한 힌트가 됩니다.
국채금리가 오르면 왜 뉴스가 난리일까?
국채금리는 채권에서 받을 수 있는 수익률입니다. 예를 들어 미국 10년물 국채금리가 4%라면 미국 정부에 돈을 빌려주고 연 4% 정도의 수익을 기대할 수 있다는 의미입니다.
그런데 미국 정부는 망할 가능성이 매우 낮기 때문에 상당히 안전한 투자로 여겨집니다. 만약 안전한 미국 국채가 연 5% 수익을 준다면 굳이 위험한 주식에 투자할 필요가 없다고 생각하는 투자자가 늘어날 수 있습니다.
그래서 국채금리가 오르면 주식시장에는 부담이 되는 경우가 많습니다.
채권 가격과 금리는 왜 반대로 움직일까?
채권을 이해할 때 가장 많이 헷갈리는 부분입니다. 기존 채권이 연 3% 이자를 지급한다고 가정해봅시다.
그런데 시장 금리가 올라서 새로 발행되는 채권은 연 5%를 준다면 어떻게 될까요?
투자자들은 당연히 5% 채권을 더 선호하게 됩니다.
그러면 기존 3% 채권의 인기가 떨어지고 가격이 내려갑니다. 반대로 금리가 하락하면 기존 채권의 가치가 높아져 가격이 오르게 됩니다.
그래서 채권 가격과 금리는 반대로 움직인다고 말합니다.
채권은 언제 유리할까?
채권은 보통 금리 인하가 예상될 때 유리합니다.
예를 들어 인플레이션이 둔화되고 경기침체 우려가 커지고 중앙은행이 금리를 내릴 가능성이 높아질 때 채권 가격은 상승하는 경우가 많습니다.
그래서 많은 투자자들이 금리 인하 사이클이 시작되기 전에 채권 ETF나 국채에 투자하기도 합니다.
채권으로 돈을 버는 방법
채권 투자에는 크게 두 가지 수익이 있습니다.
첫 번째는 이자 수익입니다.
채권을 보유하면 약속된 이자를 받을 수 있습니다.
두 번째는 시세 차익입니다.
금리가 내려가면서 채권 가격이 오르면 비싸진 가격에 팔아서 수익을 얻을 수 있습니다.
실제로 많은 채권 ETF 투자자들은 이자 수익보다 금리 하락에 따른 가격 상승을 기대하는 경우도 많습니다.
채권 투자에도 리스크가 있을까?
많은 사람들이 채권은 무조건 안전하다고 생각하지만 그렇지 않습니다.
첫 번째는 금리 리스크입니다.
채권을 보유하고 있는데 금리가 계속 상승하면 채권 가격이 하락할 수 있습니다.
두 번째는 신용 리스크입니다.
기업이 발행한 회사채의 경우 회사가 어려워지면 원금과 이자를 제대로 지급하지 못할 수도 있습니다.
그래서 일반적으로 국채가 회사채보다 안전하다고 평가받습니다.
세 번째는 기회비용 리스크입니다.
채권은 안정적이지만 주식처럼 폭발적인 수익을 기대하기는 어렵습니다.
시장이 크게 상승하는 구간에서는 채권 수익률이 상대적으로 아쉬울 수 있습니다.
최근 뉴스와 연결해보기
최근 시장에서는 미국 물가 상승 압력이 예상보다 오래 지속될 수 있다는 우려가 나오고 있습니다. 이 때문에 미국 연준의 금리 인하 시점이 늦어질 수 있다는 전망도 이어지고 있습니다. 시장에서는 미국 10년물 국채금리가 계속 높은 수준을 유지할지에 관심을 집중하고 있습니다.
국채금리가 높은 수준을 유지하면 주식시장에는 부담이 될 수 있고, 반대로 물가가 안정되면서 금리 인하 기대가 커지면 채권시장이 다시 강세를 보일 가능성도 있습니다.
그래서 투자자들은 미국 CPI, 미국 10년물 국채금리, 연준(Fed) 발언, 환율 을 함께 확인하고 있습니다.
생존깜자의 한줄 정리
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